在中原腹地河南★ღ✿ღ，一场围绕现代化产业体系建设的深刻变革正悄然发生★ღ✿ღ。其中★ღ✿ღ，当遭遇大宗商品价格波动风险时★ღ✿ღ，一批富有远见的企业借助期货市场★ღ✿ღ，在风险中捕捉机遇★ღ✿ღ，在波动中谋求稳定★ღ✿ღ。河南通达电缆股份有限公司（下称

　　走进生产车间★ღ✿ღ，一线员工作业紧张有序★ღ✿ღ，铜铝材在流水线上穿梭舞动★ღ✿ღ，化作一卷卷特种电缆★ღ✿ღ。这家从洛阳市偃师区发展起来的企业★ღ✿ღ，于1987年创立完美电竞★ღ✿ღ，2011年在深交所上市★ღ✿ღ，成为洛阳市首家A股上市民营企业★ღ✿ღ，已深耕电线电缆行业近四十载★ღ✿ღ。

　　“我们主要从事电线电缆生产销售★ღ✿ღ、航空器零部件精密加工及装配★ღ✿ღ、铝基复合新材料三大业务★ღ✿ღ。”总经理曲洪普介绍完美电竞★ღ✿ღ，在电线电缆领域★ღ✿ღ，通达股份已是行业翘楚★ღ✿ღ，其特高压★ღ✿ღ、超高压工程用线万余吨听话 坐下去就不疼了★ღ✿ღ，电力电缆★ღ✿ღ、新能源电缆及高端装备用电缆年产能达5万余公里听话 坐下去就不疼了★ღ✿ღ。产品应用于我国首条1000kV晋东南—南阳—荆门输电线路等重大工程★ღ✿ღ。

　　作为电线电缆生产企业★ღ✿ღ，通达股份所需的主要原材料为电解铝和阴极铜★ღ✿ღ，两者占生产成本的70%以上★ღ✿ღ。

　　“铜★ღ✿ღ、铝作为主要有色金属★ღ✿ღ，近年来价格受供需结构★ღ✿ღ、宏观环境及政策预期等多方面影响★ღ✿ღ，波动幅度明显增大★ღ✿ღ。”曲洪普表示★ღ✿ღ，棘手的是公司招投标报价采取“原材料成本＋生产加工费”模式★ღ✿ღ，中标后产品从生产到交货存在3～6个月甚至更长的期限★ღ✿ღ，导致中标时与后续订单生产时的原材料价格存在巨大差异★ღ✿ღ。

　　“这种价格波动风险在2007年前后尤为明显★ღ✿ღ。当时国内铝价大幅上涨完美电竞★ღ✿ღ，公司生产成本不断提高★ღ✿ღ，继续生产供货★ღ✿ღ，必定赔钱★ღ✿ღ，但为了维护企业信誉★ღ✿ღ，我们选择坚持供货★ღ✿ღ。”回忆起那段艰难时期★ღ✿ღ，通达股份董事长马红菊感慨道★ღ✿ღ，当时一些中标企业因成本大增而违约★ღ✿ღ，但通达股份坚守承诺★ღ✿ღ，赢得了客户的高度信任★ღ✿ღ。也正是这次经历★ღ✿ღ，让公司管理层意识到管理价格波动风险的重要性★ღ✿ღ，开始探索应用期货工具★ღ✿ღ。

　　2007年★ღ✿ღ，通达股份开始使用期货工具★ღ✿ღ，参与的期货品种是沪铝★ღ✿ღ。2014年★ღ✿ღ，通达股份建设“年产8000吨新型铜合金接触线及承力索生产线建设项目”★ღ✿ღ，铜产品占比逐渐提高★ღ✿ღ。由于铜的绝对价格和波动幅度比铝更大★ღ✿ღ，2016年通达股份正式在沪铜上开展套期保值★ღ✿ღ。

　　“期货市场一方面为实体企业提供了套期保值工具★ღ✿ღ，通过买卖期货合约可以锁定未来原材料采购成本或产品销售价格★ღ✿ღ，有效转移和规避价格波动带来的经营风险★ღ✿ღ；另一方面★ღ✿ღ，期货市场汇集全球供需信息与交易者预期★ღ✿ღ，通过公开★ღ✿ღ、透明的集中竞价机制形成了具有前瞻性的权威价格★ღ✿ღ，为实体经济决策提供了重要的基准参考信号★ღ✿ღ。”通达股份期货部部长李高杰说★ღ✿ღ。

　　记者采访发现完美电竞★ღ✿ღ，近年来★ღ✿ღ，通达股份不断丰富避险工具★ღ✿ღ，从期货到期权★ღ✿ღ、场外期权及组合期权★ღ✿ღ，交易品种涵盖沪铜★ღ✿ღ、沪铝等★ღ✿ღ。2023年★ღ✿ღ，通达股份入选中国上市公司协会发布的“期货风险管理最佳实践案例”★ღ✿ღ。2024年★ღ✿ღ，通达股份获批上期所“强源助企”产融服务基地★ღ✿ღ，成为实体企业运用衍生工具的典范听话 坐下去就不疼了★ღ✿ღ。

　　2024年9月至10月上旬★ღ✿ღ，沪铝价格大幅上行听话 坐下去就不疼了★ღ✿ღ。面对铝价快速上涨★ღ✿ღ，通达股份套期保值小组迅速反应听话 坐下去就不疼了★ღ✿ღ。“根据实际在手订单和保值比例情况听话 坐下去就不疼了★ღ✿ღ，为防止后市铝价继续大涨给公司经营带来不利影响★ღ✿ღ，我们于2024年10月14日通过场外期权买入沪铝12月累计看涨期权1000吨★ღ✿ღ。该期权结构为25天★ღ✿ღ，每天观察40吨★ღ✿ღ，在20400～21495元/吨可建仓1000吨★ღ✿ღ。”李高杰介绍★ღ✿ღ，随后沪铝价格震荡攀升★ღ✿ღ，11月8日冲高后开始回落★ღ✿ღ，一直到11月15日该期权结构到期★ღ✿ღ。在这次累计看涨期权的25个观察日内★ღ✿ღ，公司共实现收益44.44万元★ღ✿ღ，折合降低成本444.4元/吨完美电竞★ღ✿ღ，有效对冲了原材料价格上涨风险★ღ✿ღ，保持了生产经营的稳定性★ღ✿ღ。

　　期货衍生品交易是一把“双刃剑”★ღ✿ღ，用好能避险★ღ✿ღ，用不好可能带来更大风险完美电竞★ღ✿ღ。通达股份深谙此理★ღ✿ღ，专门构建了以“专项内控制度”为框架听话 坐下去就不疼了★ღ✿ღ、“专业团队”为执行核心★ღ✿ღ、“严格的风险管理制度”为防火墙的“三位一体”保障体系★ღ✿ღ。

　　据期货日报记者了解★ღ✿ღ，通达股份制定的《期货套期保值制度》★ღ✿ღ，明确了相关的业务操作规范★ღ✿ღ，包括职责分工★ღ✿ღ、授权机制★ღ✿ღ、报告机制等★ღ✿ღ。在团队建设上★ღ✿ღ，通达股份配置了具备金融★ღ✿ღ、经济★ღ✿ღ、财务等知识背景的专业人才★ღ✿ღ，并定期组织培训完美电竞★ღ✿ღ，提升团队整体的专业素养★ღ✿ღ。

　　“我们一直秉承不反向★ღ✿ღ、不超量及防范系统性风险的稳健型套期保值原则★ღ✿ღ。”曲洪普表示★ღ✿ღ，风险不仅有现货敞口的风险★ღ✿ღ，还包括保证金的风险★ღ✿ღ。对于现货敞口★ღ✿ღ，通达股份针对国家电网等数额较大的合同★ღ✿ღ，实时跟踪不同时间节点的交货量★ღ✿ღ，采用专项动态的保值策略★ღ✿ღ。

　　据记者了解★ღ✿ღ，通达股份内部审计部门会定期对期货业务的合规性★ღ✿ღ、内部控制的有效性进行独立审计和评价★ღ✿ღ，直接向公司董事会及审计委员会报告★ღ✿ღ，以确保相关业务聚焦套期保值本质★ღ✿ღ、流程规范透明以及风险可测★ღ✿ღ、可控★ღ✿ღ、可承受★ღ✿ღ。

　　通过多年实践★ღ✿ღ，通达股份在运用期货和期权工具方面积累了不少心得★ღ✿ღ。“通达股份作为一家原材料成本占比高的电线电缆制造企业★ღ✿ღ，面对原材料价格剧烈波动★ღ✿ღ，核心策略是坚持以管理价格波动风险为根本目标★ღ✿ღ，通过灵活组合场内场外工具★ღ✿ღ，实现风险可控下的成本优化★ღ✿ღ。”曲洪普说★ღ✿ღ，在工具选择方面★ღ✿ღ，通达股份采用期货和期权相结合的方式★ღ✿ღ，以优化套保效果和保证金占用★ღ✿ღ。期权策略在震荡市中可能优于期货★ღ✿ღ，期货在单边行情中可能优于期权★ღ✿ღ，但需对市场方向有较精准的判断★ღ✿ღ；场外工具较场内工具更加灵活★ღ✿ღ，但对交易对手方的信用要求较高★ღ✿ღ。

　　“目前★ღ✿ღ，行业竞争日益激烈★ღ✿ღ，从‘卷价格’到‘卷技术’‘卷服务’★ღ✿ღ。”曲洪普表示★ღ✿ღ，未来通达股份将通过技术创新★ღ✿ღ，不断研发满足不同行业和领域需求的新产品★ღ✿ღ。同时★ღ✿ღ，针对客户需求★ღ✿ღ，服务向前移★ღ✿ღ，从客户建设项目的设计阶段入手★ღ✿ღ，加强与客户沟通★ღ✿ღ，以满足客户的定制化需求★ღ✿ღ。针对供应商★ღ✿ღ，通达股份会逐步建立完善的战略供应商考评体系★ღ✿ღ，从采购量相对倾斜开始★ღ✿ღ，通过签长单★ღ✿ღ、固定升贴水/加工费等方式加强合作★ღ✿ღ，并在套期保值工具的使用和行情研判上加强与供应商的沟通交流★ღ✿ღ，适时将含权贸易加入采购环节★ღ✿ღ。

　　通达股份的实践是河南实体企业运用期货市场实现稳经营★ღ✿ღ、促转型★ღ✿ღ、提质效的一个缩影★ღ✿ღ。近年来★ღ✿ღ，河南深入贯彻落实习近平总书记在河南考察时的重要讲话精神★ღ✿ღ，围绕“两高四着力”中“建设现代化产业体系”等核心任务★ღ✿ღ，积极推动期货工具服务实体经济★ღ✿ღ。一批像通达股份这样的河南企业★ღ✿ღ，通过科学运用期货及衍生工具★ღ✿ღ，有效管理价格风险★ღ✿ღ，稳定生产经营听话 坐下去就不疼了★ღ✿ღ，实现了高质量发展★ღ✿ღ。

　　“套期保值的本质是‘风险转移’而非‘盈利工具’★ღ✿ღ。”曲洪普总结道★ღ✿ღ，企业开展套期保值★ღ✿ღ，能够有效管理价格波动风险并平滑利润曲线★ღ✿ღ，为公司平稳发展提供有效保障★ღ✿ღ。电缆★ღ✿ღ。完美体育★ღ✿ღ，完美体育在线入口★ღ✿ღ。今日头条★ღ✿ღ，电缆工程★ღ✿ღ，