完美体育在线入口◈◈！完美电竞官网首页◈◈！今日头条◈◈，电缆工程完美体育国际新闻◈◈，电缆◈◈，在港股高开高走◈◈，股价大幅上涨18.5%◈◈，盘中最高涨幅达19.27%◈◈，最终收报137.10港元/股◈◈。较前一交易日◈◈，其港股市值增加超过4000亿港元◈◈，不仅创下自今年2月以来的最大单日涨幅◈◈，总市值也成功突破2.6万亿港元◈◈。

　　同日完美电竞官网首页◈◈，京东集团在港股亦呈现小幅上涨态势◈◈，涨幅为3.06%◈◈，当日收报121.40港元/股◈◈。与之不同的是◈◈，美团开盘后股价一度走低◈◈，最大跌幅曾达4.67%◈◈，不过尾盘跌幅有所收窄◈◈，最终仅下跌0.32%◈◈，收报94.00港元/股◈◈。

　　这一行情◈◈，正是“外卖大战”三大主角——◈◈、美团◈◈、——在全部发布新一季财报后◈◈，于港股迎来的首个交易日正面交锋◈◈。

　　8月29日晚间◈◈，披露2026财年一季度（对应自然年2025年二季度）业绩◈◈，当期实现收入2476.52亿元◈◈，同比增长2%◈◈。当日晚间◈◈，阿里巴巴美股股价呈现高位震荡态势完美电竞官网首页◈◈，最终收涨12.90%◈◈，市值一夜暴涨368亿美元（约合人民币2600亿元）◈◈。之后的9月1日◈◈，在港股阿里巴巴市值又暴涨4000多亿港元◈◈。

　　美团则于8月27日晚间发布最新财报◈◈，其2025年第二季度营收达918.41亿元◈◈，同比增长11.7%◈◈。次日◈◈，美团港股开盘走低◈◈，当日跌幅达13.42%◈◈，股价跌破100港元/股◈◈，收报92.9港元◈◈。回溯一年前◈◈，2024年8月29日完美电竞官网首页◈◈，美团股价在经历一段阴跌后突破100港元/股关口◈◈，自此进入上升通道◈◈，并在去年10月攀升至近200港元/股的高点◈◈。

　　尽管在外卖市场份额位列第三◈◈，但其在资本市场的波动相对平缓◈◈。京东于8月14日披露2025年第二季度及中期业绩◈◈，其中2025年第二季度收入3566.60亿元◈◈，同比增长22.4%◈◈。当日京东美股股价下跌2.86%◈◈，次日其港股股价微跌3.44%◈◈；在此后的几个交易日里◈◈，京东港股与美股均维持小幅波动态势◈◈。

　　目前仍深陷外卖大战的阿里巴巴◈◈、美团与京东◈◈，此次披露的最新财报表现均不算理想◈◈：尽管三家营收均实现增长◈◈，但营销费用均大幅攀升◈◈，进而对各自的利润表现造成了影响◈◈。

　　新一轮外卖大战由京东率先打响◈◈，4月初◈◈，京东外卖上线 月底◈◈，淘宝闪购随即加入战局◈◈，不仅初登场便豪掷百亿补贴◈◈，更在7月宣布追加500亿元补贴可以做差差的游戏破解版◈◈。

　　这一轮外卖补贴大战的核心集中在2025年第二季度◈◈。作为此战的发起者◈◈，京东在该季度的营销开支显著增加◈◈，2025年二季度其营销费用达270.13亿元◈◈，较上年同期的118.67亿元增加超150亿元◈◈，同比增幅高达127.63%◈◈。

　　阿里巴巴将饿了么纳入版图已多年◈◈，而京东的入局为其拓宽了思路◈◈，使其也选择通过外卖加码即时零售业务◈◈。财报数据显示◈◈，阿里巴巴2025年第二季度营销费用达531.78亿元◈◈，较上年同期的326.96亿元同比增长 62.64%◈◈，增加了200多亿元◈◈；该费用占营收的比重也从上年同期的13.4%提升至21.5%◈◈，其投入决心可见一斑◈◈。

　　在这场外卖大战的初期◈◈，美团起初并无应战意愿◈◈。但随着京东与阿里的强势进攻◈◈，美团外卖的市场份额持续被挤压◈◈，最终不得不在第二季度后期被迫加入外卖补贴大战◈◈。2025 年第二季度完美电竞官网首页◈◈，美团营销开支为 225.19亿元◈◈，较上年同期的148.32亿元增加了70多亿元◈◈，同比增长51.8%◈◈。

　　从营销费用的绝对投入规模来看◈◈，美团的新增营销投入在三家之中最少◈◈，其无论是股价还是利润所受冲击却最为显著◈◈。2025年第二季度◈◈，美团期内净利润从上年同期的113.52亿元降至今年的3.65亿元◈◈；非国际财务报告准则下经调整净利润则从上年同期的136.06亿元下降至今年的14.93亿元◈◈。

　　京东2025年二季度的净利润也从上年同期的126.44亿元下降到61.78亿元◈◈。阿里巴巴二季度非公认会计准则下净利润335.10亿元◈◈，比上年同期的406.91亿元同比下降17.65%◈◈。

　　硅鲸科技CEO赵绍辉认为◈◈，从各家最新的财报来看◈◈，阿里巴巴◈◈、美团◈◈、京东虽均呈现 “增收不增利” 的共性特征◈◈，但在战略布局与实际表现上存在明显差异◈◈。

　　“外卖大战若长期持续◈◈，对美团的影响无疑会更大◈◈。毕竟外卖是美团的核心主业◈◈，对京东◈◈、阿里而言◈◈，外卖更多是副业范畴◈◈。” 海豚智库创始人李成东向记者分析道◈◈，“对京东来说◈◈，倘若外卖业务亏损过多◈◈，甚至可以选择缩减投入◈◈，甚至彻底退出◈◈；但美团没有退路◈◈，必须全力死磕◈◈、咬牙硬扛◈◈。”

　　对于京东与阿里巴巴而言◈◈，高频次的外卖业务是激活零售主业◈◈、拉动用户增长的优质抓手◈◈。“京东外卖上线至今尚不足半年◈◈，已取得了快速增长◈◈，为京东整体的流量◈◈、用户规模及购物频次注入了新的增长动能◈◈。” 京东集团首席执行官许冉透露◈◈，“外卖业务为我们带来了更多年轻用户◈◈，对PLUS会员的增长助力尤为明显◈◈，第二季度PLUS会员的购买频次同比增幅超50%◈◈。”

　　针对竞争带来的短期亏损◈◈，京东管理层早有预期◈◈，同时表示◈◈：“长期利润率会达到高个位数水平◈◈，其中核心零售业务的利润率走势非常健康◈◈。”

　　阿里巴巴布局外卖大战的核心意图◈◈，也并非仅为争夺外卖市场◈◈。阿里电商事业群CEO蒋凡透露◈◈，闪购业务与阿里电商板块形成了显著协同效应◈◈，有效拉动了电商增长◈◈。闪购拉动手淘8月日活跃用户（DAU）增长了20%◈◈，流量提升直接带动广告收入与客户管理收入（CMR）增长完美电竞官网首页◈◈，不仅增强了用户活跃度◈◈，在拉新◈◈、减少用户流失方面也效果显著◈◈，间接帮助平台降低了相关投入成本◈◈。

　　记者在采访餐饮商家时获悉◈◈，在新一轮的外卖大战之下完美电竞官网首页◈◈，过去很多年美团和饿了么形成的“七三开”格局已经消失◈◈。“外卖盘子在变大◈◈，美团仍然占据重要的市场份额◈◈，但市场份额占比不如以前◈◈，淘宝闪购的市场份额在扩大◈◈，京东外卖也撕下来一块不小的外卖份额◈◈。”一位餐饮商家对记者说道◈◈。

　　对于新一轮外卖大战◈◈，美团CEO王兴表示◈◈：“相比单纯追求订单量◈◈，长期的高质量订单更具价值◈◈。但当竞争持续升级◈◈、愈发激烈时◈◈，我们必将全力以赴捍卫自身的市场地位◈◈。”

　　DCCI互联网研究院院长刘兴亮指出◈◈，2025年第二季度堪称即时零售 “价格战元年” 的应激阶段缩影◈◈，其中美团利润受创最深◈◈，京东新业务对整体业绩形成拖累◈◈，阿里则凭借主站协同效应实现对冲可以做差差的游戏破解版◈◈。他认为◈◈，下一阶段行业比拼的核心是效率与协同能力◈◈：谁能将补贴有效转化为复购◈◈、广告及会员业务的长期现金流◈◈，谁就能成功穿越“烧钱周期”◈◈。

　　至于资本市场在各家披露本轮外卖大战相关财报后的反映与选择完美电竞官网首页◈◈，刘兴亮进一步对记者分析指出◈◈：“各家都在瞄准行业老大的位置◈◈，唯有成为行业龙头◈◈，才能获得资本市场的认可◈◈。”

　　“外卖业务本身收入增长空间有限◈◈，且目前仍处于烧钱阶段◈◈。”李成东认为◈◈，阿里巴巴近期股价大涨◈◈，还与AI 相关业务进展及芯片领域的传闻密切相关◈◈，“当前 AI 尚未落地具体应用场景◈◈，多少带有炒概念的意味◈◈，这与近期热度较高的寒武纪情况类似”◈◈。

　　财报数据显示◈◈，2025 年第二季度阿里云营收同比大涨26%◈◈，达333.98亿元◈◈；同期阿里AI相关收入更是实现连续八个季度的三位数增长◈◈。阿里巴巴管理层在财报电话会议中明确强调◈◈，“未来三年将持续投入3800亿元用于AI领域资本开支◈◈。”

　　中信证券在研报中指出◈◈，阿里巴巴对AI基础设施的坚定投入◈◈，标志着国产AI芯片自主可控进程正稳步推进◈◈；而国内云厂商受AI需求驱动◈◈，其资本开支也将重回高速增长通道◈◈。

　　周末市场传出消息◈◈，称阿里巴巴正研发一款 “比‘含光 800’功能更强大”的新型 AI 芯片◈◈，该芯片可服务于更广泛的 AI 推理任务◈◈。

　　事实上可以做差差的游戏破解版◈◈，美团在AI领域也有新动作◈◈。在刚刚过去的周末◈◈，美团低调开源了自主研发的龙猫大模型◈◈，该大模型在训练过程中未使用英伟达GPU◈◈，而是通过“零计算专家”机制及底层优化◈◈，实现了计算效率与性能的双重提升◈◈。

　　“在AI领域◈◈，资本市场普遍认为阿里巴巴和字节跳动的实力更强◈◈，而美团◈◈、京东等头部企业则暂无太多亮眼表现◈◈。”李成东向记者分析道可以做差差的游戏破解版◈◈，“首先◈◈，阿里巴巴与字节跳动在 AI 领域的投入决心更大◈◈，布局时间也更早◈◈。其次可以做差差的游戏破解版◈◈，对美团而言◈◈，其AI技术最快可能落地的应用场景或许是云计算业务◈◈，但在领域◈◈，目前仍是阿里◈◈、字节◈◈、华为的竞争力更强◈◈。”